empty
11.04.2025 12:47 AM
EUR/USD. Một thông điệp từ quá khứ: Báo cáo CPI của Mỹ không hỗ trợ cho đồng đô la

Báo cáo CPI công bố vào thứ Năm cho thấy lạm phát yếu hơn dự kiến. Thị trường đã phản ứng theo đó: đồng đô la Mỹ chịu áp lực mới (Chỉ số Đô la Mỹ giảm xuống phạm vi 100.00) và người mua EUR/USD lại thử mức 1.12. Kết quả này khá hợp lý, khi những người ủng hộ đồng đô la đang đối mặt với giai đoạn khó khăn giữa lúc nguy cơ suy thoái kinh tế gia tăng ở Hoa Kỳ.

This image is no longer relevant

Trở lại với báo cáo lạm phát: theo số liệu, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tổng thể giảm về vùng âm theo tháng lần đầu tiên kể từ tháng 6 năm ngoái, đạt -0.1%. Theo năm, con số này giảm xuống còn 2.4%, trong khi hầu hết các nhà phân tích đã dự đoán giảm xuống 2.5%. Chỉ số này đã giảm trong hai tháng liên tiếp, với tháng 3 ghi nhận tăng trưởng chậm nhất kể từ tháng 9 năm 2024.

Chỉ số CPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, giảm xuống 0.1% theo tháng vào tháng 3 (so với dự báo tăng trưởng 0.3%)—mức tăng trưởng yếu nhất kể từ tháng 6 năm ngoái. Theo năm, CPI lõi dừng lại ở mức 2.8% (so với dự báo 3.0%), cũng giảm tháng thứ hai liên tiếp và đạt mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021.

Báo cáo cho thấy giá năng lượng giảm mạnh nhất vào tháng 3 — giảm 3.3% theo năm (so với chỉ -0.2% vào tháng 2). Giá xăng dầu giảm gần 10% (so với -3.1% vào tháng 2). Tốc độ tăng giá cho dịch vụ vận tải giảm xuống 3.1% (từ 6% tháng trước), trong khi giá thực phẩm tăng từ 2.6% lên 3.0%. Giá xe hơi đã qua sử dụng tăng 0.6%, trong khi giá xe mới không thay đổi.

Kết quả này cho chúng ta biết điều gì? Đây là một câu hỏi khó, đặc biệt là trong bối cảnh hiện tại. Nếu không có những diễn biến toàn cầu gần đây, thông báo hôm thứ Năm có thể đã đẩy nhanh thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed trong năm nay — có thể vào tháng 6 hoặc tháng 5.

Tuy nhiên, báo cáo tháng 3 phản ánh một hình ảnh "trước đó", trong khi hậu quả của các chính sách thuế mới sẽ bắt đầu hiển thị từ tháng 4–tháng 5 (giả sử chiến tranh thương mại không kết thúc trong một thỏa thuận đình chiến toàn cầu). Do đó, tính liên quan của dữ liệu hôm thứ Năm rất hạn chế, nếu không muốn nói là không còn giá trị. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện đang ước tính khả năng cắt giảm lãi suất 68% tại cuộc họp tháng 6 của Fed. Cũng có khoảng 60% khả năng có thêm một lần cắt giảm 25 điểm vào tháng 7.

Vẫn thế, nếu lạm phát tăng mạnh trong tháng 4 và tháng 5, thị trường sẽ điều chỉnh lại những dự báo này—đặc biệt khi Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nói hôm thứ Sáu rằng Fed sẽ không điều chỉnh lãi suất "cho đến khi có một cái nhìn rõ ràng hơn về tác động đầy đủ của chính sách thuế mới." Kể từ đó, tình hình chỉ trở nên phức tạp hơn, vì vậy Fed có khả năng sẽ áp dụng cách tiếp cận chờ và xem trong tháng 5, tháng 6 và tháng 7.

Một mặt, quan điểm này đáng lẽ đã hỗ trợ đồng USD. Nhưng — một lần nữa — không dưới điều kiện hiện tại. Mặc dù Trump quyết định trì hoãn áp đặt các "thuế quan chính", tâm lý thị trường vẫn ảm đạm. Ví dụ, các nhà phân tích của JPMorgan vẫn chưa hạ thấp ước tính về rủi ro suy thoái của họ (vẫn ở mức 60%) hoặc rút lại nhận định tiêu cực về nền kinh tế Hoa Kỳ. Có hai lý do chính:

  1. Tổng thống Hoa Kỳ duy trì mức thuế 10% đối với nhập khẩu từ hơn 70 nước. Các nhà kinh tế lưu ý rằng ngay cả chế độ thuế "nhẹ" này cũng là một cú sốc lớn cho nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là nền kinh tế Hoa Kỳ.
  2. Chiến tranh thương mại với Trung Quốc. Hoa Kỳ và Trung Quốc đang đánh thuế lẫn nhau gần như mỗi ngày. Vào thứ Năm, người ta tiết lộ rằng thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc đã đạt 145%. Nhà Trắng làm rõ rằng khi Trump ký lệnh tăng thuế của Trung Quốc từ 84% lên 125%, đây là tỷ lệ bổ sung trên mức thuế cơ bản đã hiện có là 20%.

Nói cách khác, sự đối đầu thương mại tiếp tục leo thang và nguy cơ suy thoái tại Hoa Kỳ vẫn cao (và ngày càng tăng khi các biện pháp mạnh này còn hiệu lực). Báo cáo lạm phát hôm thứ Năm không thể dập tắt ngọn lửa này—các hành động gần đây của Trump làm suy yếu tính liên quan của nó. Nó chủ yếu là một "thông điệp từ quá khứ" mà không hơn. Thực trạng hôm thứ Năm vẽ nên một triển vọng tối tăm hơn nhiều.

Kết quả là, đồng USD vẫn chịu áp lực, nên vẫn hợp lý để sử dụng các vị thế mua dài hạn trên EUR/USD khi có đợt điều chỉnh. Các mục tiêu tăng giá tiếp theo là 1.1200 và 1.1250 (đường trên chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ hàng tháng).

Irina Manzenko,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2025
Chọn khung thời gian
5
phút
15
phút
30
phút
1
giờ
4
ngày
1
ngày
1
tuần
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI

Các bài báo được đề xuất

XAU/USD. Phân Tích và Dự Báo

Hôm nay giá vàng giảm xuống dưới mức $3300. Dữ liệu PCE của Mỹ đã đạt kỳ vọng. Sự thay đổi trong dòng chảy thương mại đang giúp đồng

Irina Yanina 17:37 2025-05-30 UTC+2

Lạm phát đang gần như được kiểm soát

Trong khi đồng euro tiếp tục giữ vững vị thế so với đồng đô la, thành viên Hội đồng Điều hành Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Fabio Panetta

Jakub Novak 13:40 2025-05-30 UTC+2

USD/CAD. Phân tích và Dự báo

Cặp USD/CAD đang cố gắng lấy lại đà tăng trưởng tích cực hôm nay, dù các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước khi chỉ số Giá chi tiêu tiêu

Irina Yanina 13:22 2025-05-30 UTC+2

EUR/USD. Phân tích và Dự báo

Cặp tỷ giá EUR/USD tiếp tục gặp khó khăn trong việc phục hồi sau khi bật lên từ mức 1.1200 được ghi nhận trước đó, cho thấy xu hướng tiêu

Irina Yanina 13:19 2025-05-30 UTC+2

Các Tranh Chấp Pháp Lý Giữa Trump Và Các Công Ty Về Thuế Quan Sẽ Ảnh Hưởng Tiêu Cực Đến Thị Trường (Có Khả Năng Giá Bitcoin Và Litecoin Tiếp Tục Sụt Giảm)

Các thị trường toàn cầu bị ảnh hưởng đáng kể bởi các sự kiện diễn ra tại Hoa Kỳ, nơi cả lĩnh vực chính trị và kinh tế tiếp

Pati Gani 11:11 2025-05-30 UTC+2

Cần Thêm Thời Gian

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, bà Lorie Logan, đã chỉ ra ngày hôm qua rằng có thể sẽ mất một thời gian trước

Jakub Novak 10:53 2025-05-30 UTC+2

ECB Không Nên Trì Hoãn Việc Cắt Giảm Lãi Suất

Trong khi đồng euro đang cố gắng lấy lại mức cao hàng tháng sau một đợt điều chỉnh khá đáng kể diễn ra trong tuần này, một cuộc khảo

Jakub Novak 10:49 2025-05-30 UTC+2

Thị Trường Yêu Cầu Một Lời Kêu Gọi

S&P 500 đã bắt đầu ngày mới đầy mạnh mẽ nhưng kết thúc với một ghi chú giảm. Ban đầu được hỗ trợ bởi phán quyết của Tòa án Thương

Marek Petkovich 10:33 2025-05-30 UTC+2

Những Điều Cần Chú Ý Vào Ngày 30 Tháng 5? Phân Tích Các Sự Kiện Cơ Bản Dành Cho Người Mới Bắt Đầu

Một số báo cáo vĩ mô sẽ được công bố vào thứ Sáu, nhưng không có báo cáo nào được cho là đáng kể. Tại Đức, báo cáo lạm phát

Paolo Greco 06:51 2025-05-30 UTC+2

Tổng Quan về GBP/USD – Ngày 30 Tháng 5: Công Lý Đã Được Thực Thi, Nhưng Trong Bao Lâu?

Cặp tiền tệ GBP/USD đã đóng cửa dưới đường trung bình động vào thứ Năm, và đồng đô la đã mạnh lên trong ba ngày liên tiếp. Tuy nhiên

Paolo Greco 03:51 2025-05-30 UTC+2
Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.