На прошедшей неделе рубль укрепился по отношению к доллару, продемонстрировав снижение официального курса американской валюты на 1,5%. Курс доллара достиг отметки 89,82 рубля за один доллар США.

При этом биржевой курс китайского юаня к рублю резко поднялся на 4,7% за ту же неделю. Такая динамика связана с увеличением потребности в краткосрочных юанях на фоне сокращения объема ликвидных активов в юанях. Это подтверждается данными, опубликованными Банком России в обзоре рисков финансовых рынков за август.

Наращивание валютного корпоративного кредитования банками способствовало усилению спроса на эту валюту.

Одной из ключевых причин дефицита юаней является накопившиеся проблемы с трансграничными платежами, что не позволяет ожидать укрепления рубля в краткосрочной перспективе. Аналитики отмечают, что дефицит юаневой ликвидности остается значимой проблемой для финансового рынка.

С 6 сентября Центробанк существенно сократил объем продаж юаней на рынке – теперь ежедневные операции составляют всего 0,2 млрд рублей. В августе этот показатель был на уровне 7,3 млрд рублей. Это решение может усилить дефицит юаней на рынке, что, в свою очередь, оказывает давление на курс рубля.

Важным фактором стабилизации рубля стала корректировка после резкого всплеска спроса на юани, когда ставка по свопам овернайт превышала 200% годовых. Однако негативное влияние на российскую валюту оказывает снижение цен на нефть и почти полное прекращение продаж юаней в рамках бюджетного правила.

Эксперты полагают, что эти факторы могут способствовать постепенному ослаблению рубля в ближайшие недели.

Несмотря на эти негативные тенденции, аналитики ожидают возможного укрепления рубля в ближайшие дни. В частности, слабость российской валюты в предыдущую неделю связывают с краткосрочными колебаниями валютной ликвидности. Ожидается, что рубль может вернуться к фазе укрепления в ближайшие сессии.

Дополнительным фактором, который будет оказывать влияние на рубль, станет ситуация на нефтяном рынке. Инвесторы ожидают публикации ежемесячных отчетов ОПЕК и МЭА, которые могут повлиять на котировки нефти.

В настоящее время цены на нефть Brent находятся на уровне покупателей, и дальнейшее движение к $76 за баррель выглядит вполне возможным, несмотря на общий информационный негатив на рынке.

Ключевым событием для валютного рынка станет решение российского регулятора по процентной ставке. Эксперты считают, что в краткосрочной перспективе это может оказать поддержку рублю.

В базовом сценарии аналитики прогнозируют повышение ставки до 20% с возможным снижением не ранее второго квартала 2025 года. В то же время вероятно, что в сентябре Центробанк сохранит ставку на уровне 18%, что может ослабить инфляционное давление за счет охлаждения потребительского спроса.

Текущая динамика

На внебиржевом рынке иностранных валют доллар и евро продолжают восстанавливаться после достигнутых минимумов месяца. По данным Центрального банка на 9 сентября, официальный курс доллара составил 89,8 рубля, показав рост на 0,1%. Евро прибавил 0,5%, достигнув отметки 99,7 рубля.

Этот отскок иностранных валют отражает продолжающуюся волатильность на рынке, где влияние оказывают как внешние, так и внутренние факторы. Укрепление доллара и евро связано с изменениями в спросе на валютную ликвидность, а также общими тенденциями на мировых рынках, включая динамику цен на нефть и вопросы внешней торговли.

Отдаленные перспективы рубля

По мнению экспертов, перспективы курса рубля к доллару в ближайшие месяцы остаются неблагоприятными. Ожидается, что российская валюта может столкнуться с новой волной ослабления.

Основные факторы, которые могут способствовать этому процессу, включают вероятное дальнейшее снижение цен на нефть и рост стоимости импорта в условиях сохраняющихся проблем с платежами.

Даже если объем импорта в физическом выражении останется стабильным, его стоимость в денежном эквиваленте, вероятно, увеличится. Это усилит спрос на иностранную валюту, что окажет дополнительное давление на рубль.

В результате, по прогнозам, курс доллара может подняться до уровня 100 рублей уже к концу текущего года или в первом квартале следующего.