На минувшей неделе пара eur/usd протестировала 5-ю фигуру, но не смогла закрепиться над уровнем сопротивления 1,0500 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). Импульсный рост цены был обусловлен усилением аппетита к риску, на фоне решения Трампа не вводить одномоментно зеркальные пошлины. Президент США подписал лишь меморандум о подготовке к «взаимным тарифам». Также стало известно, что пошлины не будут одинаковыми для всех (как предполагалось изначально) – налогообложение будет индивидуальным для каждой страны. Рабочая группа будет изучать этот вопрос ориентировочно до апреля, после чего Трамп будет принимать решение по каждой стране отдельно.
Рынок вздохнул с облегчением, хотя сам вопрос не снят с повестки дня – его просто отложили на несколько месяцев. Но этого оказалось достаточно, чтобы участники рынка воспряли духом (мол, «не сегодня – и слава Богу»): интерес к риску возрос, безопасный доллар оказался под давлением, пара eur/usd протестировала 5-ю фигуру.
Но уже на следующей неделе ситуация может измениться кардинальным образом: согласно инсайду издания Financial Times, Брюссель вскоре нанесет по Штатам ответный удар, запретив ввоз определенных продуктов питания из США. По слухам, на первом этапе этот запрет коснётся таких культур как соя, выращенная с использованием пестицидов, которые европейским фермерам использовать запрещено. В случае ответных действий со стороны ЕС, на рынке снова возрастут антирисковые настроения, благодаря чему доллар будет пользоваться повышенным спросом.
Экономический календарь предстоящей недели не насыщен важными событиями, но и не пуст.
Понедельник-вторник
В первый рабочий день недели ожидается выступление двух представителей ФРС. Мы узнаем мнение главы ФРБ Филадельфии Патрика Харкера и члена Совета управляющих Мишель Боуман. Внимание трейдеров будет приковано прежде всего к выступлению Боуман, так как Харкер, во-первых, не имеет права голоса в этом году, а во-вторых, в июне уходит в отставку (он проработал на своем посту максимальный срок в 10 лет). Поэтому его выступление рынок, вероятно, проигнорирует. А вот Мишель Боуман может спровоцировать волатильность. В ходе своего последнего выступления (в конце января) она заявила о том, что будущие шаги ФРС должны быть «осторожными и постепенными, так как инфляция всё еще остается высокой с повышательным риском». Стоит отметить, что эти слова она озвучила еще до публикации последних данных по росту CPI и PPI, которые отразили ускорение инфляции в январе.
Во вторник в Германии будут опубликованы февральские индексы ZEW. В частности, индекс настроений в немецкой деловой среде должен вырасти до 19,9 пункта. Это максимальное значение показателя с июля 2024 года, после спада до 10,3 в январе. Общеевропейский индекс настроений в деловой среде от института ZEW также должен продемонстрировать положительную динамику, поднявшись до 24,3 пункта.
Ключевые спикеры вторника – глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли (обладает правом голоса в этом году) и член Совета управляющих Майкл Барр (имеет постоянное право голоса по должности). Они наверняка прокомментируют последние данные по росту инфляции, оценив перспективы дальнейшего смягчения ДКП в этом году.
Среда
В среду будет опубликован протокол январского заседания ФРС. Напомню, что по итогам этого заседания Федрезерв сохранил все параметры монетарной политики в прежнем виде. При этом глава ФРС заявил о том, что Центробанку не следует торопиться с корректировкой денежно-кредитной политики, так как инфляция остаётся повышенной, а экономика США находится в хорошей форме. Одновременно с этим регулятор изъял из текста сопроводительного заявления фразу о том, что инфляция «достигла прогресса в направлении целевого уровня 2%». Вместо данной формулировки ЦБ указал, что темпы роста цен «остаются повышенными». Такая корректировка носит ястребиный характер, так как отражает обеспокоенность членов регулятора последними инфляционными отчётами. Комментируя эти изменения, Джером Пауэлл попытался нивелировать их значимость, заявив о том, что это лишь технические моменты, которые ничего не означают. Именно поэтому «минутки» ФРС вызывают к себе такой интерес: если тональность документа будет носить ястребиный характер, доллар получит существенную поддержку, особенно на фоне последних отчётов по росту CPI и PPI.
Четверг
Основные (хотя и второстепенные) макроэкономические отчёты четверга будут опубликованы в период американской сессии. Например, мы узнаем февральское значение индекса производственной активности от ФРБ Филадельфии. Согласно предварительным прогнозам, показатель резко снизится – с 44,3 до 19,4. Более низкие значение индикатора могут оказать давление на гринбек.
Также будут опубликованы еженедельные данные по росту первичных обращений за пособием по безработице. На прошлой неделе показатель вышел на отметке +213 000, и согласно прогнозам, по итогам следующей недели он останется почти на том же уровне (+214 тысяч). Отчёт может оказать влияние на eur/usd только в том случае, если реальный результат будет существенно отличаться от прогноза.
Спикеры четверга: заместитель председателя ФРС Филип Джефферсон, глава ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем (обладающий в 2025 году правом голоса) и глава ФРБ Чикаго Остан Гулсби (также обладает в этом году правом голоса).
Пятница
В последний рабочий день недели будут опубликованы индексы PMI. Согласно прогнозам, индексы деловой активности в производственном секторе Германии и в целом еврозоны останутся в зоне сокращения, но при этом продемонстрируют минимальный рост (до 45,4 и 46,9 соответственно). В секторе услуг ожидается зеркальная ситуация: показатели должны остаться выше 50-пунктной отметки, но продемонстрируют минимальный спад (52,4 и 51,1). Сильное отклонение от прогнозных значений (особенно в сторону ухудшения) спровоцирует волатильность по паре eur/usd.
В период американской сессии пятницы будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе США. В феврале показатель должен остаться на январском уровне (51,2). Для долларовых быков важно, чтобы этот индикатор не «нырнул» в зону сокращения, т.е. ниже 50-пунктного таргета.
Кроме того, в пятницу стоит обратить внимание на индекс настроения потребителей от Мичиганского университета, который позволяет оценить уверенность потребителей в текущем и будущем состоянии экономики. На протяжении двух последних месяцев показатель снижался, и февраль может стать третьим месяцем в этом ряду (ожидается спад до 67,2 пункта). Если вопреки прогнозам индекс продемонстрирует положительную динамику, доллар получит фоновую поддержку.
С точки зрения техники, пара eur/usd на дневном графике находится в облаке Kumo и между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands. Рассматривать лонги целесообразно после того как пара закрепится над верхней границей облака Kumo – в таком случае индикатор Ichimoku сформирует бычий сигнал «Парад линий», открыв путь в область 6-й фигуры. А вот продажи будут актуальны только тогда, когда пара снизится под уровень 1,0390 – в таком случае пара окажется между средней и нижней линиями Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku на D1.
