empty
17.03.2021 18:06
Доходность все растет: сможет ли ФРС справиться со своим детищем?

Перед началом работы американской биржи доходность казначейских облигаций США все еще торгуется с плюсом. Так, на данный момент доходность эталонных 10-летних обязательств прибавила 0,048%.

Изображение больше не актуально

Инвесторы всего мира с нетерпением ожидают конца заседания ФРС.

По задумке Пауэлла и его команды, беспрецедентные стимулы инициируют в Америке финансовый бум, как в начале 1970-х.

Если смотреть на квартальные прогнозы, начиная с июня средний прогноз по ВВП каждый раз фиксируется немного выше. Впрочем, он немного выше, чем средний прогноз частных инвесторов по опросу Reuters.

Однако от Пауэлла ожидают четкий «голубиный» сигнал: поддержание базовой процентной ставки Центробанка около нулевой отметки, и постоянный приток денег, пока американцы не смогут вернуться на свои рабочие места.

В то же время аналитики считают, что ФРС будет вынуждена выступить с регуляторными мерами раньше, чем планировалось ранее. Вместо 2023 года самые пессимистичные прогнозы называют июнь текущего.

Тим Дай, руководитель Американский экономист SGH Macro Advisors, пишет: «Если повышение произойдет в 2023 году, то Пауэллу придется объяснить, как это согласуется с его обещанием вернуть экономику к полной занятости».

И все же аналитики склоняются к более ранним срокам ужесточения мер.

Так, представители Morgan Stanley, ранее заявлявшие о возможности полного восстановления экономики к сентябрю 2021 года, называют этот бизнес-цикл более коротким, но и более горячим, рассчитывая, что кредитно-денежная политика ужесточится с началом 2022 года. Они уверены, что следующий цикл будет не похож на последние три расширения (цикл, завершившийся пандемией, длился 10 лет и, по признакам, походил на период после Второй мировой войны с короткими рецессиями и сильным промежуточным ростом).

Этот цикл закончился, когда Президент США Ричард Никсон решил поддержать мягкую финансовую политику из-за предстоящих выборов в 1972 году. Его глава ФРС Артур Бернс также удерживал процентные ставки на низком уровне, пока экономика разгонялась. Дальше страну накрыла огромная инфляция, борьба с которой продолжалась около 10 лет.

Сейчас некоторые аналитики уверены, что Пауэлл не допустит повторения этого сценария. И представители ФРС клянутся, что на этот раз все будет по-другому.

Действительно, команда Пауэлла оказалась в тисках: с одной стороны, нетрудоустроенными остаются еще более 20 млн американцев. С другой – слишком мягкие ставки не удержат инфляцию.

Представители ФРС заявляют, что инфляция «уже не та». Как и безработица. Оба фактора ведут себя не так, как раньше. Однако мы знаем, что основная потребительская корзина остается неизменной, как и срез расходов среднего домохозяйства, хотя зарплата и инфляция уже не так тесно связаны, а экономика уже не так зависит от импорта нефти.

Сейчас ФРС активно подключает риторику, что не есть хороший признак. Так, были анонсированы ежемесячные покупки облигаций на сумму 120 млрд долл. до тех пор, пока «не будет достигнут существенный прогресс» по рынку труда и приемлемой инфляции в прогнозируемых 2%. До этих пор ставки обещано не повышать.

А пока госказначейство не выкупает, а выпускает крупные эмиссии долговых обязательств, и достижения «выраженных результатов» не видать. Остается потребность в около 9 млн рабочих мест и более высокие индексы медленных инфляционных ожиданий.

Однако совсем скоро мы должны получить ответы на свои вопросы – так или иначе. Некоторые даже считают, что новая политика ФРС продиктована не сиюминутным решением, а является новым сдвигом в общей денежно-кредитной политике, которая будет развиваться в новых экономических реалиях.

А пока доллар США укрепляется в свете ожиданий ко всей валютной корзине, в то время как индексы мировых рынков снижаются. Многие инвесторы раздумывают, где бы "посадить" активы в период волнений. Некоторые предпочитают биткоин, который пока мало зависит от событий в монетарной политике ФРС.

Одним из самых важных показателей является "индекс страха" Уолл-стрит. И здесь все оптимистично, поэтому вероятность обрушения акций на фоне роста доходности облигаций минимальна.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Егор Данилов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Дайджест новостей рынка США 13 июня

Несмотря на продолжающееся ралли индекса S&P 500, инвесторы сохраняют интерес к акциям, игнорируя растущие риски и нестабильность в мировой экономике. Такая уверенность подкрепляется ожиданиями дальнейшего роста, хотя и вызывает обеспокоенность

Екатерина Киселева 11:33 2025-06-13 UTC+2

Доллар уже ничто не спасет: впереди затяжной и болезненный обвал

В пятницу утром доллар лихорадочно зализывает раны после вчерашнего громкого обвала. Геополитическая эскалация на Ближнем Востоке временно вернула интерес к защитным активам, позволив гринбеку немного укрепиться. Но это не разворот

Алена Иванницкая 08:20 2025-06-13 UTC+2

Крах доллара. Полный разбор без иллюзий

На мировом валютном рынке трещит по швам главный ориентир последних десятилетий – доллар США. То, что еще несколько лет назад казалось немыслимым – ослабление статуса доллара как главной резервной валюты

Анна Зотова 18:12 2025-06-12 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 12 июня

Американские фондовые рынки завершили сессию снижением после заключения торгового соглашения между США и Китаем. Несмотря на позитивный новостной фон, инвесторы начали массово фиксировать прибыль по длинным позициям, что вызвало откат

Екатерина Киселева 11:31 2025-06-12 UTC+2

Тарифный шантаж Трампа и новый обвал доллара

В четверг утром доллар снова оказался под давлением. К уже существующим рискам (слабая инфляция усилила ожидания скорого смягчения политики ФРС) добавился новый – тарифный шантаж из Белого дома. Вчера вечером

Алена Иванницкая 08:46 2025-06-12 UTC+2

Китай согласен, Тегеран упорствует, нефть плюсует. Календарь трейдера на 12 и 13 июня

Во сколько США обойдутся торговые компромиссы? Американские фондовые индексы завершили торги среды снижением, несмотря на позитивный отчет по инфляции и заявление о предварительном торговом соглашении между США и Китаем. Индекс

Светлана Радченко 00:58 2025-06-12 UTC+2

Нефтяные страсти и газовые качели: чем закончился лондонский раунд торговых переговоров США и Китая, и как это скажется на рынках

На нефтяных и газовых рынках снова жарко, и дело не в погоде. Сырьевые котировки пошли в пляс после завершения важного дипломатического танго между США и Китаем в Лондоне

Наталья Андреева 21:30 2025-06-11 UTC+2

Доллар больше не центр валютной гравитации. Инфляция гаснет, доверие падает, «хорошие встречи» не помогают

Инвесторы получили четкий сигнал: инфляционное давление в США продолжает снижаться, и доллар больше не выглядит непоколебимым центром притяжения на валютной карте мира. Последний отчет по потребительским ценам (CPI)

Анна Зотова 16:45 2025-06-11 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 11 июня

Американский фондовый рынок достиг прогнозных уровней и теперь находится в фазе «тихой разведки», ожидая публикации ключевых данных по инфляции. Эти цифры могут задать вектор движения для индексов и повлиять

Екатерина Киселева 13:21 2025-06-11 UTC+2

Взлеты и падения ВТС: от $110 000 и выше – до $109 450. Крипторынок на американских горках

Недавно первая криптовалюта установила новый рекорд, поднявшись выше $110 000. Однако эйфория была недолгой, и уже к середине текущей недели ВТС сдал свои позиции. Сейчас флагманский актив торгуется вблизи $109

Лариса Колесникова 09:00 2025-06-11 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.