Президент США Дональд Трамп на минувшей неделе погрузил мир в новую реальность, официально начав тарифную войну против всех государств, введя пошлины от 10% до 54% на импорт в зависимости от страны происхождения.
С одной стороны, это было ожидаемое событие. Белый дом анонсировал новый тарифный план еще задолго (как минимум за месяц) до его введения, поэтому сам факт «реализации задуманного» никого не удивил. С другой стороны, никто не ожидал, что Дональд Трамп реализует наиболее жесткий сценарий, предусматривающий индивидуальные повышенные пошлины для около 60 стран. Рынки были шокированы, ведь в преддверии «часа икс» в прессе муссировались противоположные, убаюкивающие, так сказать, слухи. В частности, за неделю до объявления тарифного плана газета The Wall Street Journal сообщила о том, что пошлины будут распространяться не на все страны, а только на 10 – 15 государств, имеющих устойчивый торговый дисбаланс с США. Инсайдеры других изданий уверяли, что ко всем странам будет применена универсальная 20-процентная ставка. Другие сообщали, что будет применен дифференциальный подход, но «потолок» тарифов будет на 20-25-процентном уровне. И так далее.
Примечательно, что во время презентации нового тарифного плана, участники рынка сначала облегченно вздохнули, узнав, что базовый тариф составляет всего 10% (то есть ниже даже самых мягких прогнозов). Пара eur/usd в ответ снизилась к основанию 8-й фигуры, отражая усиление гринбека. Но затем Дональд Трамп рассказал об индивидуальных тарифах, которые повергли участников рынка в шоковое состояние. Китай «получил» 54%, Камбоджа – 49%, Вьетнам – 46%, Тайвань – 32%, Индонезия – 32%, Швейцария – 31%, Южная Африка – 30%. Товары из Евросоюза обложили 20-процентными тарифами.
Реагируя на такие шокирующие подробности, пара eur/usd взмыла вверх и всего за несколько часов достигла границ 11-й фигуры. И здесь возник закономерный вопрос: что дальше?
Великобритания, Италия, Южная Африка и Австралия уже заявили, что не будут вводить ответные меры на введённые тарифы. Остальные страны заняли либо выжидательную позицию, либо объявили о контрмерах. Например, Пекин ударил по всему американскому импорту 34-процентными пошлинами, хотя и заявил, что открыт для переговоров. Президент Франции призвал французский бизнес остановить инвестиции и также допустил принятие ответных мер. Германия заявила о своем намерении забрать у Штатов 1200 тонн своего золота на сумму в 113 миллиардов евро (немцы обладают вторым по величине запасом золота в мире и почти 40% хранит в Соединенных Штатах).
Что касается ЕС в целом, то здесь ситуация зависла в воздухе. Министры торговли стран Евросоюза встретятся 7 апреля и обсудят коллективную реакцию на введенные пошлины. По словам главы профильного комитета по торговле Европейского парламента, Евросоюз сформирует свой ответ в течение месяца. При этом он допустил возможные уступки, на которые Брюссель мог бы пойти, чтобы отменить или снизить 20-процентные тарифы.
То есть одни страны заняли позицию «давайте договоримся», другие страны (в том числе и ЕС) не сформировали свою позицию, а третьи (это прежде всего Китай) заняли более жесткую позицию – «ударим в ответ и потом попробуем договориться».
Такой насыщенный, и что самое главное, противоречивый новостной поток спровоцировал сильную волатильность по паре евро-доллар. Сначала реакция трейдеров носила однозначный характер: доллар снизился «по всем фронтам», а пара eur/usd обновила пятимесячный максимум. Но затем Трамп заявил, что он готов смягчить тарифную политику в индивидуальном порядке, если ему предложат «что-то феноменальное». В ответ пара eur/usd снизилась к основанию 9-й фигуры, но завершила пятничные торги на отметке 1,0961, так как к моменту завершения торгов Трампу никто ничего «феноменального» не предложил – большие тарифы в отношении 60 стран по-прежнему должны вступить в силу 9-го апреля.
Собственно, данный вопрос и станет ключевым на следующей неделе: если Трамп отсрочит введение пошлин (прежде всего в отношении КНР), доллар сможет отыграть часть утраченных позиций. Если же большинство стран займут принципиальную/воинственную позицию (или же если первоначальные переговоры завершатся провалом), то 9-го апреля «большие тарифы» вступят в силу, а покупатели eur/usd не только вернутся в область 11-й фигуры, но и протестируют уровень сопротивления 1,1200, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме MN.
Стоит отметить, что экономический календарь на минувшей неделе был насыщен важными релизами. Например, мы узнали, что годовая инфляция в еврозоне замедлилась (общий CPI – до 2,2%, а базовый – сразу до 2,4%, то есть до минимального значения с января 2022 года), а месячная инфляция – ускорилась (базовый и общий индексы выросли в марте на 0,6% и 1,0% соответственно).
Также мы узнали, что производственный индекс ISM рухнул в зону сокращения, оказавшись на отметке 49,0), а индекс деловой активности в секторе услуг от ISM оказался на грани «сваливания», неожиданно снизившись до 50,8 при прогнозе 53,0.
Ну и в конце концов на этой неделе были опубликованы мартовские Нонфармы, которые оставили больше вопросов, чем ответов. С одной стороны, отчёт отразил рост безработицы в США (до 4,2%) и замедление зарплатного показателя (до 3,8%). С другой стороны, количество занятых в несельскохозяйственном секторе выросло в марте на 228 тысяч (показатель впервые в этом году превысил 200-тысячную отметку). И это при том, что результаты предыдущих двух месяцев были пересмотрены в сторону понижения. Нельзя сказать, что отчёт оказался сильным, но если бы не геополитическая турбулентность, то он наверняка бы оказал поддержку американской валюте.
Но рынок, так сказать, не знает сослагательных наклонений, поэтому вышеперечисленные релизы остались в тени нового тарифного плана «имени Дональда Трампа». Это тема №1 была на минувшей неделе, и останется темой №1 на предстоящей неделе. Например, сегодня стало известно о том, что президент США начал обсуждение с представителями Индии, Вьетнама и Израиля о возможности заключения двусторонних торговых соглашений. Если следующая неделя пройдёт под знаком переговоров (успешных), доллар получит передышку, а пара eur/usd вернется в район 8-7 фигур. В ином случае (то есть если маховик тарифного/торгового противостояния будет и дальше раскручиваться), покупатели eur/usd снова окажутся на коне и в среднесрочной перспективе смогут протестировать вышеупомянутый уровень сопротивления 1,1200.
