Резервный банк Австралии по итогам декабрьского – последнего в этом году – заседания сохранил все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. ЦБ реализовал базовый, наиболее ожидаемый сценарий, оставив процентную ставку на уровне 4,35%. Но при этом Центробанк озвучил «голубиные» сигналы, свидетельствующие о том, что регулятор начинает готовить почву к смягчению монетарной политики в обозримом будущем. На фоне заметного смягчения позиции австралийская валюта в паре с гринбеком сегодня снова протестировала уровень поддержки 0,6380 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике). И судя по всему, медвежий настрой по паре сохранится в ближайшее время.
Ещё совсем недавно – на ноябрьском заседании – Резервный банк заявлял о том, что он «не исключает ни один из возможных сценариев». Данная фраза подразумевала возможность еще одного повышения процентной ставки в текущем цикле. Разумеется, все понимали маловероятность реализации ястребиного сценария, но формально РБА не исключал его в своём итоговом коммюнике. Но по итогам декабрьского заседания формулировки сопроводительного заявления изменились, и эти изменения оказались не на стороне оззи.
Прежде всего регулятор изъял упоминание о том, что «РБА готов на всё». Де-факто ЦБ дал понять, что теперь есть все две доступные опции: сохранение ставки на прежнем уровне и её снижение. Вариант повышения ставки – исключён.
Также Резервный банк констатировал слабый рост в третьем квартале этого года (объём ВВП увеличился всего на 0,8%).
Что касается инфляции, то здесь Центробанк также смягчил свои оценки. С одной стороны, регулятор повторил позицию Буллок о том, что базовая инфляция остаётся на высоком уровне. С другой стороны, РБА включил в заявление интересную формулировку – о том, что Совет директоров «обрёл некоторую уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к целевому показателю». На предыдущем заседании ЦБ иначе оценивал ситуацию, заявляя о том, что регулятору необходимо «сохранять бдительность в отношении рисков повышения инфляции».
Другими словами, в ноябре члены РБА допускали ускорение ключевых инфляционных показателей, тогда как в декабре у них появилась некоторая уверенность в том, что инфляция всё же направляется к целевому диапазону на устойчивой основе.
Это очень важная ремарка.
Комментируя данные метаморфозы сопроводительного заявления, глава РБА Мишель Буллок заявила о том, что регулятор намеренно смягчил тональность итогового коммюнике: таким образом Совет директоров хотел показать, что мнение и взгляды членов ЦБ изменились.
«Мы пока не говорим, что выиграли битву с инфляцией, но мы говорим, что у нас появилось немного больше уверенности в том, что все развивается так, как мы предполагаем в наших прогнозах», - отметила Буллок.
Всё это говорит о том, что надежды на снижение процентной ставки в краткосрочной перспективе возросли. Многие валютные стратеги заговорили о том, что РБА приступит к смягчению монетарной политики в первой половине следующего года. Правда, нет единого мнения о том, когда именно ЦБ может сделать первый шаг. На итоговой пресс-конференции главе Резервного банка задали прямой вопрос – когда регулятор приступит к смягчению монетарной политики? Мишель Буллок ожидаемо ушла от прямого ответа, но при этом заявила о том, что она не знает – будет Центробанк снижать ставку в феврале или нет. По её словам, Совет директоров будет руководствоваться поступающими данными.
Исходя из этого ответа можно предположить, что Резервный банк Австралии может снизить ставку уже на февральском заседании, если тому будут способствовать фундаментальные факторы.
Напомню, что в январе будут опубликованы ключевые данные по росту инфляции в четвертом квартале, а данные по росту экономики Австралии за четвертый квартал 2024 года, обнародуют вероятно, в конце января или начале февраля. Также до февральского заседания будет опубликован декабрьский отчёт по росту рынка труда Австралии (ориентировочно 15 января). По мнению экспертов Capital Economic, РБА захочет увидеть дальнейшее смягчение рынка труда, прежде чем снижать процентную ставку. Экономисты CE предупреждают, что ЦБ может отложить первый раунд смягчения ДКП до весны (вероятно, до майского заседания), если рынок труда не будет демонстрировать признаков охлаждения.
Таким образом, итоги декабрьского заседания можно назвать сенсационными – впервые за долгое время регулятор существенно смягчил тональность своей риторики и допустил снижение процентной ставки в обозримом будущем. Но судя по относительно тихой реакции рынка, трейдеры не спешат с выводами, ведь для первого шага в сторону смягчения ДКП необходимы соответствующие условия (замедление инфляции в 4 квартале, «охлаждение» австралийского рынка труда, слабый рост экономики Австралии в четвёртом квартале). Будут ли созданы эти условия к февральскому заседанию – вопрос открытый. Поэтому медведи aud/usd ограничились снижением к уровню поддержки 0,6380 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме h4), но не продвинулись дальше (т.е. фактически продавцы еще не закрепились в рамках 63-й фигуры).
Сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему снижению цены, но заходить в продажи целесообразно после того, как пара aud/usd закрепится под отметкой 0,6380. Следующими целями южного движения будут выступать отметки 0,6330 (нижняя линия Bollinger Bands на таймфрейме W1) и 0,6290 (нижняя линия Bollinger Bands на таймфрейме MN).
