شركة Nvidia تحدد مسار سوق الأسهم مع انتظار المستثمرين للأرباح
قد يكون تقرير أرباح شركة Nvidia (NVDA.O) الأسبوع المقبل محركًا رئيسيًا لأداء سوق الأسهم الأمريكية. يراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة ما إذا كان الارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي يمكن أن يستمر بعد عمليات البيع الأخيرة التي أثارتها خطوة مفاجئة من شركة DeepSeek الصينية الناشئة.
زعيم الذكاء الاصطناعي تحت النار
تعتبر Nvidia القوة المهيمنة في صناعة الذكاء الاصطناعي، وهي ثاني أكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية، حيث تمثل 6.3% من مؤشر S&P 500 (.SPX)، وفقًا لـ LSEG. ارتفعت أسهم صانع معالجات الرسوميات بأكثر من 550% خلال عامين، مما يجعلها واحدة من أكبر محركات سوق الأسهم.
لكن هذا النمو السريع تباطأ بشكل حاد في أواخر يناير عندما أطلقت DeepSeek نموذج ذكاء اصطناعي بديل ميسور التكلفة، مما أثار مخاوف بشأن المنافسة من عمالقة التكنولوجيا الأمريكية. كان رد فعل السوق سريعًا: فقدت أسهم Nvidia 17% في 27 يناير، وهو ما يعادل 593 مليار دولار، وهو أكبر انخفاض في يوم واحد في تاريخ الشركة.
أرقام كبيرة قادمة
تبلغ قيمة Nvidia حاليًا حوالي 3.4 تريليون دولار. من المتوقع أن يظهر التقرير المالي القادم للشركة، المقرر في 26 فبراير، إيرادات ربع سنوية تبلغ 20.89 مليار دولار، بزيادة 72% على أساس سنوي، وفقًا لـ LSEG.
سيكون تركيز المستثمرين ليس فقط على النتائج المالية الحالية، ولكن أيضًا على توقعات إدارة Nvidia. يجب على الشركة تأكيد الطلب المستقر على رقائقها وإقناع السوق بأن هيمنتها في قطاع الذكاء الاصطناعي مستدامة. قد يكون هذا التقرير مؤشرًا رئيسيًا على الاتجاه المستقبلي لأسهم Nvidia وقطاع التكنولوجيا بأكمله.
الإشارات الاقتصادية وNvidia: ما الذي سيؤثر على السوق؟
الأسبوع المقبل، سيراقب المستثمرون عن كثب ليس فقط تقرير Nvidia، ولكن أيضًا بيانات التضخم الأمريكية لشهر يناير. هذا صحيح بشكل خاص بعد القفزة غير المتوقعة في الأسعار في ديسمبر، والتي كانت الأكبر في الأشهر الثمانية الماضية. كان العامل الرئيسي وراء ارتفاع التضخم هو زيادة الإنفاق الاستهلاكي على السلع والخدمات.
قد يتباطأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الأسعار
إذا تجاوزت البيانات التوقعات مرة أخرى، فقد يجبر ذلك الاحتياطي الفيدرالي على الالتزام بسياسة نقدية أكثر تشددًا وتأخير خفض أسعار الفائدة لفترة أطول. مثل هذا السيناريو سيضع ضغطًا على سوق الأسهم، خاصة على أسهم التكنولوجيا، التي تكون حساسة للتغيرات في الأسعار.
الأسواق الأوروبية تتفاعل بمكاسب
وسط الاستقرار السياسي في ألمانيا، بدأت مؤشرات الأسهم الأوروبية الأسبوع بمكاسب. جلبت الانتخابات نتيجة متوقعة، مما عزز ثقة المستثمرين.
قفزت العقود الآجلة لمؤشر DAX الألماني بنسبة 1.1%، وارتفعت العملة الأوروبية الموحدة بنسبة 0.5%، لتصل إلى 1.0516 دولار وتقترب من أعلى مستوى في يناير عند 1.0535 دولار. ارتفع مؤشر EUROSTOXX 50 بنسبة 0.4%، وFTSE بنسبة 0.1%.
يعتمد المستثمرون أيضًا على تقرير Nvidia ليرقى إلى مستوى التوقعات العالية، مما يدعم الثقة في قطاع التكنولوجيا. قد يؤدي نجاح الشركة إلى جولة جديدة من النمو في وول ستريت.
عدم اليقين السياسي في ألمانيا والتحديات التي تواجه الاتحاد الأوروبي
على الرغم من فوز الزعيم الجديد للمحافظين، فريدريش ميرز، إلا أنه يواجه عملية صعبة لتشكيل حكومة ائتلافية. السؤال هو ما إذا كان سيكون من الممكن إنشاء ائتلاف حاكم مستقر مع شريك أو شريكين - الخيار الثاني سيتطلب مفاوضات طويلة.
في غضون ذلك، يستعد الاتحاد الأوروبي لقمة استثنائية في 6 مارس. الموضوعات الرئيسية للاجتماع هي الدعم الإضافي لأوكرانيا وقضايا تمويل احتياجات الدفاع في أوروبا. قد تؤثر هذه القرارات على سعر صرف اليورو وديناميكيات الأسواق الأوروبية.
في ظل هذا السياق، يعد الأسبوع المقبل بأن يكون متوترًا وغنيًا بالأحداث الاقتصادية والسياسية المهمة.
الأسهم الآسيوية تحت الضغط، وهونغ كونغ تواصل المكاسب
بدأت أسواق الأسهم الآسيوية الأسبوع بشكل متباين وسط سيولة ضيقة بسبب العطلات في اليابان. انخفض مؤشر MSCI، الذي يتتبع الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان، بنسبة 0.5%. تراجعت العقود الآجلة لمؤشر نيكاي إلى 38,310، أقل من إغلاق يوم الجمعة عند 38,776.
السوق الصينية تبحث عن الدعم
بينما انخفض مؤشر CSI 300 لأكبر الشركات الصينية بنسبة 0.1%، واصلت هونغ كونغ (.HSI) المكاسب، مضيفة 0.2%. كانت المكاسب مدفوعة بقطاع التكنولوجيا القوي، الذي لا يزال محركًا رئيسيًا لحركة الأسعار.
يقول محللو Barclays إن السلطات الصينية تظهر تحولًا في خطابها تجاه عمالقة التكنولوجيا والقطاع الخاص. قد يشير التحول إلى استعداد من قبل المنظمين لدعم السوق مع تقليل مخاطر الإفراط في التنظيم.
"إذا استمر هذا الاتجاه، فقد نشهد نشاطًا استثماريًا في الصين يزداد ويخف الضغط على اليوان"، قالت Barclays في مذكرة. في الوقت نفسه، قد تؤدي مثل هذه التغييرات إلى تعديل التوقعات للدولار والأسواق الناشئة بشكل عام.
المؤشرات الأمريكية تحاول التعافي
ارتفعت العقود الآجلة لمؤشري S&P 500 وNasdaq بنسبة 0.5%، مما يشير إلى أن السوق تحاول التعافي من الخسائر الكبيرة التي شهدتها الأسبوع الماضي. سجل مؤشر Nasdaq أكبر انخفاض أسبوعي له في ثلاثة أشهر، حيث فقد 2.5%، مع شعور الأسهم المعروفة بـ"السبعة الرائعة" - عمالقة التكنولوجيا الرائدين - بوطأة الضغط.
وول ستريت تحت الضغط والتوترات التجارية
تعرضت الأسهم الأمريكية للضغط بعد الانخفاض غير المتوقع في النشاط التجاري في قطاع الخدمات. تسبب نشر المؤشر ذي الصلة في قلق بين المستثمرين، مما زاد من المخاوف بشأن تباطؤ اقتصادي محتمل.
تضاف إلى التوترات تقارير تفيد بأن الإدارة الأمريكية تضغط على المكسيك لفرض تعريفاتها الخاصة على السلع الصينية، وهي خطوة تُعتبر جزءًا من استراتيجية واشنطن للحد من نفوذ الصين على التجارة العالمية.
الاحتياطي الفيدرالي يستعد لإشارات للسوق
من المقرر أن يتحدث ما لا يقل عن تسعة مسؤولين من الاحتياطي الفيدرالي علنًا هذا الأسبوع، بعضهم عدة مرات. سيراقب المستثمرون تعليقاتهم عن كثب، خاصة بشأن سياستهم النقدية المستقبلية.
من المتوقع أن تظل لهجة الاحتياطي الفيدرالي حذرة، مع احتمال تأكيد المسؤولين نيتهم انتظار إشارات أوضح على تباطؤ التضخم قبل الانتقال إلى خفض أسعار الفائدة. قد يؤثر ذلك على معنويات المستثمرين وديناميكيات السوق في الأيام المقبلة.
أسواق العملات: الدولار تحت الضغط
يواصل الدولار الأمريكي إظهار الضعف بعد الانخفاض الحاد الأسبوع الماضي. استقر السعر مقابل الين الياباني عند 149.26، بانخفاض 2% للأسبوع. إذا استمر الاتجاه الهبوطي، فقد يتم اختبار الدعم الرئيسي عند 148.65.
انخفض مؤشر الدولار الإجمالي بنسبة 0.3% إلى 106.210. أثر ضعف العملة الأمريكية على اليورو والجنيه الإسترليني والفرنك السويسري، التي ارتفعت جميعها.
الذهب يحتفظ بمكانته بثقة
في أسواق السلع، يظل الذهب أحد المستفيدين الرئيسيين من ضعف الدولار. استقرت أسعار المعدن الثمين عند 2,942 دولار للأونصة، مما يظهر نموًا للأسبوع الثامن على التوالي. يدعم الطلب على الذهب حالة عدم اليقين في السوق وتوقعات انخفاض أسعار الفائدة في المستقبل.
أسعار النفط تواصل الانخفاض
سوق النفط تحت الضغط. زادت التوقعات بتسوية دبلوماسية محتملة للصراع في أوكرانيا من التكهنات بشأن تخفيف محتمل للعقوبات ضد روسيا. قد يؤدي ذلك إلى زيادة في إمدادات النفط الروسي إلى السوق العالمية، مما يضع ضغطًا على الأسعار.
انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بمقدار 10 سنتات لتستقر عند 74.33 دولار للبرميل. فقد النفط الخام الأمريكي 20 سنتًا ليستقر عند 70.20 دولار للبرميل. وصلت الأسعار إلى أدنى مستوى لها في شهرين خلال الجلسة.
شركة Berkshire Hathaway تسجل أرقامًا قياسية جديدة
أظهرت شركة Berkshire Hathaway (BRKa.N) التابعة لوارن بافيت مرة أخرى نتائج مالية متميزة. وفقًا لنتائج الربع الرابع، زاد الربح التشغيلي للشركة بنسبة 71%، ليصل إلى 14.53 مليار دولار.
خلال عام 2024 بأكمله، زاد الربح التشغيلي بنسبة 27%، ليصل إلى 47.44 مليار دولار. كان أحد المحركات الرئيسية لهذا النمو هو زيادة الدخل من أعمال التأمين الخاصة بالشركة، لا سيما تحسين مؤشرات الاكتتاب ونمو دخل الاستثمار.
عامل رئيسي في نجاح Berkshire المالي يظل أيضًا الكمية الهائلة من النقد، التي وصلت في نهاية عام 2024 إلى رقم قياسي بلغ 334.2 مليار دولار - ضعف ما كانت عليه في العام السابق.
قفزة في صافي الربح بفضل الاستثمارات
بلغ صافي الربح الفصلي الإجمالي لشركة Berkshire 19.69 مليار دولار، وهو ما يعادل 13,695 دولارًا لكل سهم متوسط للشركة. ساهمت الزيادة في قيمة الأصول في عمالقة مثل Apple (AAPL.O) وAmerican Express (AXP.N) وشركات كبيرة أخرى بشكل كبير في هذا النمو.
على مدار العام، وصل صافي ربح الشركة إلى 89 مليار دولار، مما يعزز مكانة Berkshire Hathaway كواحدة من أنجح الهياكل الاستثمارية في العالم.
بافيت يحذر: صافي الربح يمكن أن يكون مضللًا
الرئيس التنفيذي لشركة Berkshire Hathaway، وارن بافيت، يحث المستثمرين تقليديًا على عدم التركيز على صافي ربح الشركة، حيث يتضمن هذا الرقم عمليات استثمار غير مكتملة. في الواقع، يمكن أن تعكس البيانات المالية مكاسب أو خسائر ورقية من الأصول التي لا تخطط الشركة لبيعها في المستقبل القريب.
يشرح نهج بافيت سبب استمرار Berkshire في الحفاظ على استراتيجية استثمارية محافظة، تركز على النمو طويل الأجل بدلاً من التقلبات قصيرة الأجل في القيمة السوقية للأصول.
بيع الأصول واحتياطيات نقدية قياسية
كان الزيادة الكبيرة في النقد لدى Berkshire في عام 2024 نتيجة لعمليات بيع ضخمة للأسهم التي جلبت للشركة 143.4 مليار دولار. من بين التحركات الأكثر بروزًا كان تخفيض حصتها في Apple بنسبة 62% وبيع ثلث حصتها في Bank of America (BAC.N).
في الوقت نفسه، كانت Berkshire بائعًا صافياً للأسهم لتسعة أرباع متتالية، مما يشير إلى استمرار حذر بافيت بشأن سوق الأسهم.
إعادة شراء الأسهم: إنفاق ضئيل
على الرغم من زيادة السيولة، كانت عمليات إعادة شراء الأسهم من قبل الشركة في العام الماضي متواضعة للغاية. في عام 2024، أنفقت الشركة فقط 2.9 مليار دولار على عمليات إعادة الشراء، ومنذ مايو من العام الماضي، أوقفت هذه الممارسة تمامًا.
قد يشير هذا النهج إلى أن بافيت لا يعتبر أسهم شركته مقومة بأقل من قيمتها، ويتوقع أيضًا ظهور فرص استثمارية أكثر ربحية.
قطاع الطاقة يحقق أرباحًا قياسية
كان أحد المحركات الرئيسية لنمو أرباح بيركشاير في العام الماضي هو قطاع الطاقة. تضاعف صافي دخل بيركشاير هاثاواي إنرجي، مدعومًا بارتفاع الهوامش في أعمال المرافق الخاصة بها.
بالإضافة إلى ذلك، استفادت الشركة من انخفاض التكاليف المتعلقة بدعاوى PacifiCorp بشأن حرائق الغابات في أوريغون وكاليفورنيا في عام 2020.
كما كشف بافيت أن بيركشاير دفعت 3.9 مليار دولار في نهاية عام 2024 لشراء حصة 8% في بيركشاير هاثاواي إنرجي التي كانت في السابق في أيدي أخرى.
تنوع الأصول: من الصناعات إلى العلامات التجارية الاستهلاكية
تظل بيركشاير هاثاواي عملاقًا متنوعًا، حيث تمتلك حصصًا في بعض أكبر الشركات الأمريكية وتطور بنشاط خطوط أعمالها الخاصة.
بالإضافة إلى الأصول الصناعية، يشمل محفظة بيركشاير علامات تجارية استهلاكية معروفة، بما في ذلك Dairy Queen وFruit of the Loom وSee's Candies. توفر هذه الشركات ذات السوق الواسع أرباحًا مستقرة وتساعد في الحفاظ على التوازن بين النشاط الاستثماري والأرباح التشغيلية.
استنادًا إلى استراتيجية بافيت، ستواصل بيركشاير اتباع نهج حذر تجاه سوق الأسهم في السنوات القادمة، مع التركيز على تعزيز أعمالها الخاصة والبحث عن فرص استثمارية جديدة.
